Crowdinvesting
Beantwortet von Steuerberater Dipl.-Kfm. Rainer Schenk in unter 1 Stunde
Fragestellung
Ist es grundsätzlich möglich dass jedes Unternehmen mit Crowdinvesting eine Finanzierung erhalten kann? Es ist für mich wichtig, da ich oft mit Unternehmen in Kontakt stehe, die bestimmte Vorhaben finanzieren wollen.
Hinweis: Die Frage und Antwort wurde anonymisiert und mit Erlaubnis des Kunden veröffentlicht. Ihre eigene Frage wird standardmäßig nicht veröffentlicht.
Antwort von Steuerberater Dipl.-Kfm. Rainer Schenk
Sehr geehrter Fragesteller,
Ich freue mich, dass Sie sich mit dem doch noch sehr wenig verbreiteten Thema des Crowdinvesting (CI) auseinandersetzen. CI ist eine innovative Form der Unternehmensfinanzierung (Corporate Finace) und hat ihre roots in den USA, wo seit wenigen Jahren das sog. Crwodfunding zur Finnazierung vorwiegend künsterlischer und kultureller Projekte eingesetzt wird. Das Geld kommt von der sogeannten Crowd, also der Masse von Nutzern im Internet. Brühmtes Beispiel ist dort die "Kickstarter" Plattform. In Deutschland wurde, beginnend ab Mitte 2011 diese Idee für den unternehmerischen Bereich aufgriffen und in Form von Internet Crowdinvesting Plattformen technsich und auch faktisch umgesetzt. Im Ergebnis werden auf diesen Plattformen kapitalsuchende Unternehmen präsentiert, um bei den Mitgleidern (User) der Plattform, Geld einzusammeln, zur Finanzierung deren Vorhaben. Maßgeblich für den Erfolg der Platzierung sind die Arbeitsweise, die rechtliche Ausgestaltung der Plattform und natürlich eine ausreichende Anzahl von Nutzern (Crowdinveestoren). Letzteres ist von besonderer Bedeutung, da die Quantität der Crowd maßgeblich ist, um entsprechende Investitionsvolumen überhaupt erst möglich zu machen. CI ist eine junge Form der Finanzierung und ersetzt bzw. ergänzt die Haubankfunktion des Unternehmers. Aufgrund der Kapitalmarktgesetze und -vorschriften ist es derzeit nur möglich innerhalb enger Grenzen eine Finanzieerung über CI darzustellen, insbesondere auch bzgl. des Finanzierungsrahmens. Dieser beträgt bei den meisten Plattformen aufgrund der staatlichen Reglementierung maximal 100.000 Euro je Unternehmen. Die Form der Beteiligung der Crowdinvestoren stellt sich als typische stille Beteiligung oder als unverbrieftes Genussrechtkapital dar, mit der Folge, dass diese Beteiligung beim kapitalsuchenden Unternehmen (Emittenten) in der Regel als wirtschaftliches Eigenkapital (auch Hybridkapital) dessen Rating und Bilanzkennzahlen verbessert. Aufgrund der betragsmäßigen Begrenzung eignet sich aktuell ein CI eher nur für weniger kapitalintensive Startups. Dennoch ist CI grundsätzlich auch zur Finanzierung von bestehende Unternehmen geeignet, insbesondere für Wachstumsfinanzierungen oder Projektfinanzierungen, aber auch von Unternehmensnachfolgen. In der Regel ist in den letztgenannten Fällen ein Finanzierungsbetrag von 100.000 Euro zu gering, so dass es momentan in der Crowdinvesting Szene bei der Finanzierung kleiner Startups bleibt. Zu begrüßen ist aber, dass CI zukünftig insgesamt den kleinen und mittleren Unternehmen als wirksames und im Vergleich zu Business Angel oder Venture Capital Finanzierungen günstigeres Finanzierungsinstrument zur Verfügung stehen sollte. Schlussendlich ist die Kreditvergabepolitik der Hausbanken, was die Finanzierung von Unternehmen anbelangt weiterhin (und zunehmend) restriktiv, sodass dadurch langfrisitig volskwirtschaftlich irreparable Schäden entshehen können. Genau hier setzt der Gedanke des Crowdinvesting an, nämlich ein tauglicher Ersatz der klassichen Finanzierungen zu sein. Auf dem Weg dorthin wird sich die Crowdinvesting Szene jedoch organisatorisch und rechtlich besser aufstellen müssen, zumal in der jetzigen Ausprägung auf den Plattformen eine erhebliche Gefahr "schlummert", so dass bereits laufende CI Porjekte und zukünftige CI Projekte scheitern können, was den Totalverlust für den kleinen Crowdinvestor zur Folge hätte. Spätestens dann droht den Plattformen staatliche Gefahr. Darüber hinaus droht natürlich auch gnadenloses Unheil seitens der Crowdinvestoren, wenn diese Ihr Geld verlieren. Inwieweit bestehende und zukünftige Plattform den gesteigerten Anforderungen an ein sauberes CI gerecht werden, bleibt abzuwarten. Sollte es gelingen, einen rechtlich einwandfreien Rahmen für die jeweilige Plattform zu schaffen, wird sich Crowdinvesting und die kollektive Intelligenz der sozialen Internet-Netzwerke zu einer nachhaltigen Form der Unternehmensfinanzierung entwickeln. Nichtzsdestotrotz bleibt auch abzuwarten, inwieweit CI Plattformen den eigentlichen ideellen Charakter des Crowdinvesting verlieren und hochkommerziell sich den institutionellen Anlegern angleichen wird. Ich empfehle Ihnen, lieber Fragesteller, die entsprechende Rubrik "Crowdinvesting" auf meiner Homepage "im Auge zu behalten", um sich weiterhin über CI informieren und ggf. meine eigene wissenschaftliche Arbeit und deren Erkenntnisse auf dem Gebiet des Crowdinvesting verfolgen zu können.
Mit freundlichen Grüßen
Schenk
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